目录

01. 电机行业概况

02. 电机行业发展趋势

03. 电机行业部分企业简介

04. 标杆企业研究

05. 产业价值链分析

06. 电机制造企业面临的共性问题

07. 电机制造企业管理升级的策略、路径和建议

3、电机行业部分企业简介

随着这些年来电机行业的快速发展，现在市场上的品牌和企业也非常多：

1. 卧龙电气集团股份有限公司（股票代码:600580）

该公司创建于 1984 年，2002 年6 月在上交所挂牌上市。

该公司已形成电机与控制、输变电、电源电池三大产品链，产品涵盖各类电机及其控制、超特高压电力变压器、高速铁路牵引变压器、城市轨道交通地铁成套牵引整流机组、UPS 电源、电动自行车、工程机械等40 大系列3,000 多个品种，具备年产800 万KW 各类电机生产能力。

2.中电电机股份有限公司（股票代码：603988.SH）    

该公司成立于 2003 年4 月8 日，2014 年11 月在上交所挂牌上市。

公司主要从事中小型交、直流电机产品的设计、生产、销售和服务,并为机电厂商、检测和科研单位提供试验电源系统一体化解决方案。

该公司专业生产中小型直流电机、中高压异步电机、同步电机、风力发电机、防爆电机、船用电机、矿井提升机、汽轮发电机及其他特种电机（200KW 以上）。

3.六安江淮电机有限公司

该公司的前身为始建于 1969 年的六安电机厂，于2002 年改为股份制公司，是原国家机械部定点生产中小型电机的专业骨干厂家。

历经45 年的建设与发展，该公司已经成为中小型电机行业中最具产业规模、产品系列最为全面、服务网络最为完善的大型制造企业。

公司拥有安徽省电机工程技术研究中心，并荣获国家火炬计划重点高新技术企业的称号，多年来一直追踪国内外最高端的技术和制造工艺，专注于高品质工业电动机及衍生产品的研发和生产，依托遍布全国的销售及服务网络，致力于为客户提供最高品质的产品，最全面快捷的服务和最优质的驱动技术解决方案。

4.安徽皖南电机股份有限公司

该公司创建于 1958 年，原名皖南电机厂。

作为全国最早试制并生产国家推广的新型高效电机——Y 系列三相异步电动机的企业之一，1983 年即被国家机械部列为定点生产单位。

改革开放以来，经过迁址扩建和技术改造，该公司已成为拥有国内先进工艺和装备，具有较高管理水平的中型企业。

该公司占地面积25 万平方米，为“中国机械500 强”、“中国电机20 强”、“安徽机械工业50 强”、“安徽民营企业50 强”企业之一。 

5.江苏中小电机股份有限公司

该公司是一家具有现代化生产规模的综合性电机制造企业。

1996 年由国营靖江电机电器总厂按现代企业制度要求改制而成，主要产品有大、中型高压电机、直流电机、同步电机、隔爆电机以及各种交流电动机等。广泛用于电站、冶金、煤矿、机械、石油、化工、船舶、交通、水利、水泥、造纸、环保等行业，产品畅销全国各地。其中，出口占生产总量的二分之一，远销世界三十多个国家和地区。

6.福建安波电机集团有限公司

公司创建于 1993 年。2010 年8 月，该公司成为福建首家国家发改委、财政部“节能产品 惠民工程”高效电机推广企业。

该公司主要生产高效节能的标准电机，包含10 个系列400 多种规格。

4、标杆企业研究——卧龙电气

1. 卧龙电气集团股份有限公司介绍

卧龙电气集团股份有限公司创建于1984年，2002年6月在上海证券交易所挂牌上市，集团现有20家一级子公司、员工18000余人、2017年总资产280亿元、年销售347亿元。

公司拥有集电机与控制、输变电、电源电池三大产品链，产品涵盖各类微特电机及控制、低压电机及控制、高压电机及控制、电源电池及输变设备等40大系列3000多个品种，主导产品引领国际国内主流市场并配套诸多国家重点工程项目。

生产基地遍布中国上虞、绍兴、杭州、上海、淮安、北京、银川、武汉、济南、青岛、烟台、芜湖、南阳、郴州；奥地利努斯特瑙、斯皮尔伯格；英国伯明翰、哈德斯菲尔德、诺维奇、利兹市；德国诺登汉姆、门兴格拉德巴赫、韦尔茨海姆；塞尔维亚博尔、苏博蒂察；波兰塔尔努夫；意大利摩德纳。

公司在杭州、日本大阪、荷兰埃因霍温三地建有三个电机及驱动控制技术研究机构。是国家重点高新技术企业，设有博士后科研工作站和国家重点实验室，建立了省级电气研究院和国家级企业技术中心。

公司建立了全面信息化的高效管理运营体系，应用OA、ERP、PLM、CRM等现代化管理系统，建立了规范的法人治理结构和现代企业管理制度。

十三五期间，卧龙电气将加速推进产业转型升级，提升产业规模效益，全面增强企业的综合竞争实力与可持续发展能力，形成市场国际化、产业高端化、管理现代化的高科技、高成长、高效益的跨国企业集团经营格局，努力成为核心技术领先、企业管理先进、产品制造精益、市场体系统一、集成系统服务，在全球电机行业和市场具有卓越竞争实力和服务能力的领导企业。

2. 企业文化-释义

江南多灵山秀水。

在上虞，有一条世界上少见的以一个少女名字命名的流淌着优美传说的曹娥江，江水蜿蜒数百里，北入杭州湾，随钱江潮涌，汇流入蔚蓝的东海。

曹娥江流经传说中舜会百官之处，依山而弯，山不高，状如龙，是谓卧龙山。 

公元1984年，卧龙傍山建厂，并仰山名“卧龙”成为产品商标；十年后，“卧龙”成为企业商号；如今，卧龙已成为中国乃至全球电气制造领域的跨国企业集团和卓越品牌。

卧龙从诞生起，就有着山的坚实、江的流畅、海的宽广。卧龙山绵绵的沉静赋予了卧龙脚踏实地的禀质，曹娥江默默流淌的江水孕育了卧龙舒展宽厚的气度，杭州湾潮涌奔腾的气势造就了卧龙博大宏阔的视野。

卧龙人所拥有的禀赋、气度和视野，锻造了卧龙企业永续经营的格调。

取意卧龙，就是要让企业体现民族企业、国家优先的事业担当。

取意卧龙，就是要让企业拥有卧虎藏龙、海纳百川的开放胸襟。

取意卧龙，就是要让企业具备卧薪尝胆、永不满足的巨大勇气。

取意卧龙，就是要让企业满怀龙腾环宇、引领产业的凌云壮志。

3.企业文化-精神

卧龙精神

卧龙人总结自身的商业行为、传统经验和发展历程，认为“诚、和、创”三个字代表了卧龙人最基本的商业行为准则和企业精神信仰。

诚——诚实、信义、责任！

卧龙人致力于符合一般社会道德规范、一般商业和职业道德规范和负责任的行为。

卧龙人努力满足一切法律和道德要求，实践承诺、守法经营。只要有可能，卧龙人还会努力超越这些要求，我们的责任是按照最高的职业和道德标准、商业惯例来开展我们的商业和社会活动。卧龙绝不容忍任何不符合道德法律和商业规范的行为。

卧龙将“诚——诚实、信义、责任”方面的原则，作为制定企业决策，采取经营行为的指导准则。同时，卧龙还必须鼓励我们的商业伙伴、供应商和其他利益相关方遵循同样的道德规范和商业行为准则。

和——和生共长、亲和、温暖！

创造能量和奇思妙想，确保卧龙创造力的独特性。

卧龙不是一个家族化的企业。

卧龙发展的历程，就是一个有着共同抱负、愿景和目标的员工聚拢的过程，也是一个共同价值观、共同文化传统集聚的过程，更是企业与员工共同成长的过程。

所以，卧龙期待企业与员工和生共长，企业因为员工的努力而发展壮大，员工因为企业的发展壮大而成长、获益。

卧龙是卧龙人的共同家园！

卧龙以为既已取得的成功，与国家政治、社会及经济发展所提供的重商、亲商、护商的经营环境密不可分；与投资人、商业合作伙伴（供应商和客户）的善良合作密不可分。

因此，卧龙对政府、社会、投资人、商业合作伙伴充满了感恩，满怀谦卑、善意、善于合作、挚于回馈。

卧龙认为，卧龙和睦的共同家园是建立在共同的愿景、理念价值判断及行为规则和制度基础上的。

卧龙包容不同的思想见解和利益体认，但一切以企业一致认知的价值判断、行为规则和企业制度为判别是非的准绳。

卧龙珍惜每个员工共同工作的情感、价值和利益，但卧龙更珍视企业共同价值和经营制度对于一个企业得以持续经营的关键作用和根本意义。

所以，卧龙认为，规则第一，人情第二。

创——争先、引领、创造、卓越

卧龙人对企业经营环境和产业的发展方向具有特别的敏感和洞察力，因此，卧龙人认为必须先人一步抓住任何一个对企业发展可以起到关键性作用的国家政策、公共关系和市场机会。

宏大、长远的战略眼光是卧龙的核心能力之一！

卧龙人对企业的管理技术、产品技术、质量技术、目标市场等各模块的营运状态和所处的位置始终保持清晰的判断和定位，并通过不断地努力使自己保持在行业中的高端、引领的领袖地位。

卧龙认为，只有创造，才有未来！

卧龙对与企业有关的一切新事物和未知领域都保持着旺盛的好奇心和探求欲。

在卧龙，新的管理举措、新的企业机制、新的产业方向、新的产品技术、新的生产工艺、新的市场领域、新的营销方法，都是卧龙人满怀好奇心和探求欲，不断研发创造的结果。

卧龙的资源和技术应该成为我们的客户发展的强大支撑，创新创造是否成功取决于客户是否成功。

卧龙对创造过程中存在的缺陷、不足、失误抱有足够包容的姿态，以激励卧龙人。

卧龙认为，我们是追求卓越的企业，以取得卓越的业绩和运营成果为首要；在企业经营的各个领域尽力实现根据企业的愿景制定的目标，并在其指引下，提供具有优异质量的产品及超越客户需求的解决方案，持之以恒！

卧龙将吸引市场上最优秀的人才或人才团队，并帮助他们掌握获得成功所需的各种能力和情操，给他们提供发挥潜力的机会和舞台。

卧龙致力于营造一种创造性、高职素、高绩效的企业绩效评价文化。

卧龙认为，今天所取得的成功，不会羁绊我们找到一条持续改善的道路。

卧龙人会积极、灵活地迎接变革，从而确保我们能够牢牢把握新的机遇。

4. 企业经营状态

  产品线丰富的电机行业龙头

近年来公司通过自身积极研发与外延并购ATB、OLI、 SIR、章丘海尔、南阳防爆等优质电机企业，实现了电机产品线规模的壮大。

目前公司产品覆盖高压、低压、微特电机三大领域， 2017年上半年电机相关业务营收近 40 亿元， 是当之无愧的电机行业领头羊。

  短期受益于非主业资产剥离

目前公司致力于资产调整工作，以期推进聚焦电机主业的战略。

截至 2017 年 9 月，公司变压器类资产出售推进顺利，已签署了银川卧龙 100%股权转让协议和浙江变压器 100%股权转让协议。

预计资产剥离将为公司贡献较多的一次性收益，同时公司其他非核心资产的盘活和处臵工作也在顺利推进中。

 长期看下游回暖与结构性亮点

近年来公司高压电机下游煤炭、冶金、石化等领域景气度下行，处于周期低谷，在一定程度上影响了公司的业绩表现。

预计在目前宏观经济回暖、供给侧改革推进、工业景气度提升等积极因素的影响下，公司业绩增速将恢复正常。

此外，公司新能源汽车电机产品有望进入欧美主流市场，且已深入布局电机控制与机器人领域，未来有望显著受益于新兴产业的放量增长。

 营收稳健增长，毛利率小幅下滑

2017年前三季度内公司实现营业收入75.96亿元，同比增长17.07%，毛利率21.52%，相比去年小幅下滑1.07个百分点。

2017年前三季度内公司聚焦电机及控制业务，伴随家电畅销及周期性行业回暖等因素，公司高、中、低压电机均找到增长点。

公司并购荣信股份下属电力电子资产后，增强了对电机控制产品的整体设计能力，为公司主业增长注入新动能。

  银川变压器转让完成，资产整合动作不断

2017年前三季度内公司完成银川变压器的转让工作，本期投资收益大幅增加至6.92亿元。

报告期内公司营业外支出大幅增加至9400万元，主要是子公司卧龙新能源产生清算支出与欧洲子公司重组支出。

公司推进全球产能分配的战略部署，由西欧高成本国家向东欧、中国等较低成本国家的产能转移，在较低成本国家的工厂已经开始为西欧工厂进行批量供货。

 公司定位全球电机龙头，新能源汽车与智能制造是成长大方向

公司近期大力落实聚焦主业战略，产生的一次性收益有望缓解公司财务压力。

公司传统电机业务重在降本增效，成长方向来自新能源汽车与智能制造。

新能源汽车方面，公司与“大郡电控”联合开发动力总成集成化生产，进展顺利；智能制造方面， 2014 年公司收购意大利SIR股份公司89%的股权，在工业生产机器人的前端性技术及整体方案的设计与解决能力等方面取得实质性突破。

我们看好后续公司新业务带来成长动力，主业盈利能力逐渐修复。

5. 主营构成分析

报告期，公司实现营业收入53.85亿元,同比增长8.4%；实现营业利润3.49亿元，同比增长121.48%；归属于母公司所有者的净利润2.77亿元,同比增长113.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.70亿元，同比增长119.69%;经营活动产生的现金流量净额3.59亿元,与同期相比由负转正。

6. 公司规模

7. 成长性比较